要談論複利效果，當然首先要對「複利」這個名詞有個精確的定義，才能夠有一個理解與比較的基準。複利最容易理解的角度，應該是從定期存款說起，假如你有 1000萬元在銀行放3年的定存，年利率都是 3%，同時跟銀行約定每滿1年可複利一次。

所以第1年期滿的時候，你的本利和是 1030萬元，其中1000萬元是本金，30萬元是利息；第2年開始的時候利息滾入本金，所以你的計息本金是 1030 萬元，第2年期滿的時候，利息是 30.9萬元，滾入本金後，本利和成為 1060.9 萬元；第3年開始的時候計息本金為1060.9萬元，第3年期滿，利息是 31.827萬元，本利和是 1092.727 萬元。
如果沒有複利，你的本金永遠是 1000萬元，每年用單利計息，就只能固定領取 30 萬元的利息，利息也不會滾入本金，讓本金年年長大，因此3年下來你的本利和只有1090萬元，但是複利的本利和為 1092.727萬元，是複利使你增加了2.727萬元的利息。

簡單來說，複利就是俗話說的「利滾利」，也就是把每一年定存所賺到的利息，再滾入本金內，然後繼續賺取報酬，
其計算公式為：
本利和=本金x（1十利率）^期數
而我們也可以從上面試算中清楚發現到，複利威力要能顯現，有3個前提：每年都要是正報酬、每次正報酬產生的獲利要能滾進本金内、時間愈久複利效果才能愈明顯，三者缺一不可。

複合成長率不等於複利
利息滾入本金的定存，雖然能發揮複利效果，但由於銀行通常以年為計息單位，也就是每年才滾利一次到本金裡面，所以除非定存放很多年，或年利率很高，否則定存複利的效果不十分顯著。但基金或股票卻是有漲有跌，股價下跌時，你還跟投資人說下跌有複利效果，不是自討沒趣？
如果我們將用來計算損益的基數 （base）經常在變動的情況，都稱為複利的話，那麼不只投資基金是複利，投資股票當然就更是複利了。今天你投資了市值 100 萬元的上市股票，明天漲停板賺了7%，市值變成 107萬元，再隔 1日就以107萬元為基數來計算漲趺。你認為這種情形也算複利嗎？這其實應該稱為複合成長率。
認為共同基金或定期定額投資法具有複利效果的人，在說明基金投資報酬率的時候，都是拿行情持續上升、淨值持續成長的時候作例子，不含告訴你基金淨值持續下跌的時候，又有什麼樣的複利效果。

總而言之，投資股票或共同基金，不宜把複合成長率當作定期存款的複利，因為複合成長率可正可負，有張有跌，而且計算股價成長率的股票墓數每天在變動；而計算定存的複利時利息只增不減，且計算定存利息的本金基數通常要1年才含變動，可見两者並不同，不應當作同一事物來比較。
因此下次再號到業者幫你試算目前的定期定額投資，若千年後財產將膨脹到多少多少時，記得問一下，是用複利公式去推算的嗎？答案如果「是」的話，建議對於這個推算結果「聽聽就好」，因為很難有一檔基金連續10年、20年間，年年都能達到推算公式所假設的報酬率。
 

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